“知識”と“経験”のお薬
『経理実務の学校』“先生の立ち話”　
「市場利子率ってなに？」　　　　（Dr.KとVitamin Vino）

『経理実務の学校』では、一体何が語られているのか？
「Asian Beauty」に手を焼いている「Vitamin Vino」の違った一面？
「Dr.K」と「Vitamin Vino」の関係とは？
やはり偉大だ！「Dr.K」

今日は、「職員室」・・・。ではこっそり覗いてみましょう！

（Vitamin Vino）　「前回、ダフ屋と社債の発行形態」の説明をし
たら「市場利子率」ってなんですか？と質問があったんだけど、経
理というよりも金融の用語なんですよね・・・。正直に戸惑ってし
まいました。」

（Dr.K）　
「通勤電車で若い女性が日本経済新聞を夢中で読んでいる姿を多く
見かける時代になっているんだから、経理担当だから金融用語の知
識は不要とはいえないよ。むしろ経済全般の知識を身につけて視野
を広くした方が良いと思うよ。なんて説明したの？」

（Ｖ）「『市場利子率とは、社債券の額面に掛かれている利子率は
クーポン利子率（＝券面金利、表面金利）で、実際に社債利息を計
算するときに用いる利率のことです。市場利子率とは（その社債を
発行したときの）市場での一般的な利子率のことで、実効利子率と
もいいます。』っと・・・。」

（Ｋ）「いや〜。随分、堅苦しく答えたね。もっと噛み砕いて説明
しないと・・・。」

（Ｖ）「・・・例えばどんな感じですが？」

（Ｋ）「う〜ん。普通、商品は需要と供給で価格が決まよね。金融
商品も金融市場で需要と供給で価格が決まります。金融商品の価格が
金利（利子率）なわけだよ。」

（Ｖ）「なるほど。つまり・・・、『社債も金融商品の一つので、
商品の内容（発行会社、金額、期間、表面金利等）によって価格＝
市場利子率（実効利子率）はきまります。発行会社の業績、信用性
等が高いと利子率は高くなります。期間は長くなるほど、将来の債
務不履行およびリスクが増加しますので利子率は高くなります。
他の金融商品（特に他社が発行する社債）との間では類似商品は同
一条件に収束します。収束した利子率が「市場の一般的利子率」で
す。』」

（Ｋ）「お見事！　しかし、利子率を優しく説明するのは難しいね。
学説は沢山あるし。」

（Ｖ）「何か生徒に、お奨めの勉強方法なんかありますかね？」

（Ｋ）「日経新聞の「マーケット総合」「証券」欄を見るように薦
めたらいいね。」

（Ｖ）「そうですね。短期金融市場、債権市場の日々の動きが載って
いますからね。」


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＜編集後記：「Dr.KとVitamin Vino」＞
年次決算実務免許皆伝の講師を10月9日（土）に行ないます。
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